桑黄具有广泛的药理活性，现代药理学研究表明桑黄多糖是桑黄主要功效成分。桑黄多糖具有抗肿瘤、抗衰老、抗发炎、提高免疫力和降血糖等活性，尤其在抗肿瘤方面，已经被证实了比灵芝、巴西蘑菇等药用真菌还有效，且与传统抗肿瘤药物联用可起到协同效果，因此得到广泛关注。目前主要应用于肝炎及癌症的治疗，因其效果显著，已经开始人工栽培并批量生产

桑黄多糖发现，单糖成分主要有甘露糖（3％～12％）、半乳糖（2％～10％）、葡萄糖（80％～95％）组成。Kim等研究P.1inteus子实体粗多糖，其中多糖部分主要由甘露糖、半乳糖、葡萄糖、树胶醛醣和木糖构成。红外光谱及1H和13C核磁共振显示，该多糖存在α-糖苷键和β?糖苷键，是以β-(1→6)-D-葡萄糖为主链，β-(1→6)-D-葡萄糖为侧链的蛋白杂多糖。从桑黄子实体分离出来一种新型的杂多糖，分子量为1.71×104D，它由L-岩藻糖、D-葡萄糖、D-甘露糖，D-半乳糖、3-O-ME-D-半乳糖以1：1：1：2：1的比例组成。运用薄层色谱和气相色谱法，分析桑黄子实体多糖的单糖组成，得出韩国桑黄子实体多糖的单糖组成为葡萄糖、鼠李糖、木糖、阿拉伯糖、甘露糖和半乳糖；日本桑黄子实体多糖的单糖组成为葡萄糖、阿拉伯糖、鼠李糖、甘露糖和半乳糖。研究桑黄子实体活性多糖PIFI的单糖组成为甘露糖、葡萄糖和半乳糖，其摩尔比为0.64：1：1.94。另外还发现一种特殊的单糖3(4)-O-甲基-己糖。